中粮期货：关注俄乌冲突！马勒事件暂倾向油价利多

的产品回顾

6月19日至6月23日当周，国际粮价呈现下行脉动后南行新形式主要利空因素几乎来自于宏观冲击，英美央行超强在短期内加息首先对的产品情绪造成了冲击，而后托马斯讲话先度高亮加息脆弱性，这不排除年内先加两次的可能，资本价钱受到双重压制，粮价原先南行先次置之不理上端但从未跳出前低，WTI周线收跌2.1%，Brent周线收跌2.2%。

欧美各国生产力走弱在短期内，时节或两星期？

美国铁矿石油料超强在短期内上升但对粮价停滞不前更为局限，非常少依靠价钱企稳而还从未回到超强在短期内加息以后的技术水平。

分项来看，本次去库原因仍在进出口环比变动出口上升，而出口大幅上升，净出口激增推行油料去化。代表储蓄情况下的炼厂开工率并无激增且出现小幅下滑。

下游汽油继续小幅走高，略超强在短期内。这是汽油连续第三周累库，目前还从未到传统意义季节性时节结束的时候，且燃料一般说来储蓄几乎维系偏高技术水平。但油料受益或表明下游生产力对铁矿石储蓄的鼓舞正在上升，并且欧美各国生产力走弱的在短期内或将导致时节两星期。

的产品重视地理位置自由派，俄乌局势倾向恰巧

根据航运数据和分销商东欧港口的石油自用以及经由管道运送东部和西部目的地的输送都如期透过。东欧任副总统普京签署法令，将东欧政府对西欧国家对东欧石油和石油产品实施价钱少于的回应措施延展至2023年底。

瓦格纳事件之后，俄乌争执有实质性新增的可能性，的产品重视地理位置自由派变量对资本价钱的严重影响。铁矿石等品种在短期之内或可能受到来自物资供应端的依靠。俄乌局势不安对粮价不得不更倾向于恰巧，但依靠严重影响几乎之比转子，目前加息冲击之中欧美各国的产品存在不确定性，粮价维系最下脉动，的产品反应或要等到实际物资供应上升出现。因此对地理位置自由派因素长时间跟进，重视后续进展。

加息着重下，欧美各国生产力大不确定性消除

物资供应端目前从未额外变量，需重视OPEC+在彻底改变产量年内之后的执行情况下，以及东欧能否履行诺言实质性增高物资供应。

生产力端仍旧是欧美各国和亚洲相互间的天秤的关系，国内生产力的在短期内在后半期或将给与断定结论，而欧美各国加息脆弱性下生产力大不确定性实质性被消除，这两项等待双方同意变量严重影响孰大断定结果。

展望后市，本次英美和该机构的高层人士立场先次将粮价压回了上端脉动下行在生产力尚未得证以后的产品一致显然单线转子不足，对利空因素更为极端。因此粮价继续保持稳定承压的状况，短期之内或无可看到明显反弹，最下脉动仍是主要格局。

（刘宇 投资咨询号：Z0012343）

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