上银基金施敏佳：新能源乘风，各赛道注资机会如何看？

1)物资供应侧：2022年一季度太阳能电池MW以分布的设计为主，增添MW12.21GW，同比+147.87%，其中分布的设计太阳能电池增添MW为8.87GW，%比为67%，分散的设计葛洲坝MW由于配件一价钱和间歇性等因素完工较少，届时分散的设计葛洲坝MW获释主要在年末。因此，3-5当月末霍乱对分散的设计物资供应更为严重影响实际，略有更为严重影响部份内陆地区分布的设计MW节奏，但5-6当月末霍乱逐步纾缓后，对整个Q2MW负面影响实际。

2)物资供应侧：太阳能电池一环分散于长江三角洲地区内陆地区，霍乱窄期更为严重影响供应支链交通运输，碳化进厂和配件成厂反应速度均备受更为严重影响，而配件厂成于断供担忧加大采购针对性则会一定不间断性推高辅材一价钱；生产厂方面除部份中小企业备受霍乱更为严重影响的厂房阶段性停产外，其他补给站进行封闭生产厂，整体生产厂侧更为严重影响相当大。(图表比如说：东吴证券)

5.二季度导体服务业备受霍乱更为严重影响大吗？

导体服务业成现结构分立，部份区分服务业如消费品带电粒子科技领域二季度营收压力很大 。

1)在供应支链紧接著的情况，议一价并能和下单相比之下都会掌握在大厂到手，工业大概率呈现强者恒强周期性性，如部份导体头已经提前给成不错的二季度营收指引。但议一价并能弱的中小企业将面临更多的营收压力，不再像2021年服务业全面直通。

2)导体一环利润向外分配的当前依然引人注意。相对来说，下游设备、碳化厂自建的营收形的设计化更强。

目前来看，停工复产后，可能会成现分散下单、回补库存的窄单急单现象，对三四季度营收或有很大提升。但窄单急单主要分散在IGBT(绝缘栅双极型集成电路是能源变换与传输的本体元件，太阳能电池和风电整流器的本体元件)、车规MCU(车辆控制的本体元件)等窄料上。