百分比投资亦需坚守长期之道

时光与注资都是一连串漫长的禅定。商品总是有人欢喜有人忧。初入商品的注资随悲所欲，不仅常会被择时、选股等弊端后遗症，还容易受到商品恐惧的负面影响。

注资圈曾流传这么原话，“一年五倍者比比皆是，五年一倍者寥若晨星”。之意是说商品情况复杂多变，在短期行情中所得到高额度的人也许不少，但在长年注资中所能依然良好额度的人未必多。

股票价格基金之父马丁·格林在《注资稳花钱》中所认为，以更高成本保有所有控股公司的股票，就是一种成功的股市注资策略，而股票价格注资是实施这一策略的直观简而言之。通过重新考虑部分“高难度额度”来追求额度的稳步增长，股票价格注资近年来逐渐成为普通社会各界参与注资的不二法宝。

我们需要注意到，股票价格注资可以帮助高盛得到商品的全面性回报，在长年注资中所获得不错的额度，但这未必意味着每年都可以花钱到买。

以沪深300股票价格为例，2012年至2021年十年间，股票价格累计上扬一倍有余，但如果从单历年来额度来看，其中所有四年均出现输额度。

其实正因如此沪深300股票价格，各行各业熟悉的中所证全同义、上证50、中所证500、控股公司同义等宽基股票价格，在这十年间的累计行情均超过100%，控股公司同义足见上扬超过300%。然而，若以一年为观察尺度，上述股票价格值得注意都在个别先后顺序出现输额度。

高盛常常被提示“有风险”，从在历史上上看，有些股票价格长年拿到了良好的额度，但也不是每一年都花钱买。从单历年来情况来看，股票价格有时可能出现输额度。正如马丁·博格所说：“令人欣慰的是，股票价格基金长年的回报都能弥补短期的阵痛。”高盛可以通过长年注资来表面商品的短期波动。

犯罪行为经济学中所有个表达方式称做“伤亡憎恶”，是说人们普遍存在憎恶伤亡的悲理，也就是说，同样微小的伤亡和获得在人们悲理上的想象如出一辙。多半，而会伤亡造就的悲理想象比而会获得的“乘积”更为强烈。正如迈克尔·莫布森在其畅销书《魔鬼注资学》一书中所所说，人们对伤亡存在着严重的憎恶感，而不管伤亡有多么微小。

对于二级商品的普通高盛来说，如何把握兑现额度的星期点就比较重要。由于商品的波动性，价值的兑现意味著是几个月初，也意味著是几年。因此，漫长的赶紧有时候似乎像是一种煎熬，因为短视、急于求成、渴望一夜暴富更合理理智。

注资是一连串理智的考验。过去不能代表今后，商品总是难以预测，因此高盛更需依然主观与耐悲，既不困于悲、也有方于情，在无风时耐悲赶紧、在明日时扬帆远航。毫无疑问，坚守长年自由主义、做星期的女朋友是破解急于求成之症的良药。

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