基础化工行业景气延续，民营大炼化领军者营业收入亮眼

2021年报暨2022年一季报点评：框架矿物学工业餐饮业荣景依循，民营大融领军者营业收入优异——餐饮业深度简报-20220509

1、矿物学工业餐饮业央企2021年营业收入营业收入大幅度改善，2022Q1餐饮业自营过后向好

2021年以来，国内“碳里和”、“能耗双控”等政府陆陆续续合上，全球粮食供应尾端缩紧和下游消费尾端停滞不前加剧商品价格错配，大部分矿物学工业品价格宽幅上涨，矿物学工业餐饮业荣景开启下行闸口。我们对334家矿物学工业上市企业进行研究，2021年，总计312家借助收益，剔除里天然气和里非金属后，借助营业额28,499.67亿元，营业收入激增33.7％；借助归母财年2,602.17亿元，营业收入激增110.9％；毛通货膨胀率为20.55％，营业收入+2.96pcts；地藏通货膨胀率为9.13％，营业收入+3.34pcts。2022Q1，总计295家借助收益，剔除里天然气和里非金属后，借助营业额7,835.29亿元，营业收入激增27.6％；借助归母财年735.29亿元，营业收入激增25.4％；毛通货膨胀率为20.02％，环比+0.92pcts；地藏通货膨胀率为9.38％，环比+2.32pcts；餐饮业营业额、营业收入和收益控制能力定时过后改善。天然气矿物学工业板块营业收入依循趋于稳定；框架矿物学工业板块里稀土、农化、氟矿物学工业、有机石墨等大部分细大分子餐饮业营业收入、收益控制能力定时大幅度改善，建议重视荣景度可过后的稀土、棉花餐饮业，力挺氟矿物学工业、石墨文化产业、传统产业、后轮等子餐饮业底部倒置。

受惠有无：【矿物学工业龙头白马】万华矿物学、华鲁恒升、恒力非金属、荣盛非金属、扬农矿物学工业、新和成、赛轮后轮等；【稀土Wild氯碱】远兴能源、三友矿物学工业、双环科技、山东海化、雪天盐业、里泰矿物学、新疆天业、滨化入股等；【氟矿物学工业】金石资源、巨化入股、据闻入股、李元华科技、东岳集团等；【农化Wild磷矿物学工业】云图控股、和邦生物、川发龙蟒、云天化、湖北宜化、川恒入股、兴发集团、东方铁塔、盐湖入股、亚钾该协会等；【石墨】合盛石墨业、新安入股、石墨宝科技，【传统产业餐饮业】华峰矿物学、新凤鸣、海利得等。【其他】苏博特、垒知集团、江苏索普、华谊集团等。

2、天然气矿物学工业：2021年餐饮业的公司营业收入依循趋于稳定，民营大融领军者营业收入优异

2021年，41家央企共借助营业额11,263.38亿元，营业收入激增31.80％；借助归母财年589.63亿元，营业收入激增78.84％；毛通货膨胀率、地藏通货膨胀率分别为15.49％、5.23％，营业收入分别+1.55pcts、+1.38pcts；恒力非金属、荣盛非金属、新凤鸣等民营融企业营业收入表现优异、存货周转率过后改善。2022Q1，在国内鼠疫反复与原经济衰退格正因如此的双向反弹下，恒力非金属地藏通货膨胀率营业收入、环比保持激增，展现出稳定的收益控制能力和较差的抑制安全性控制能力。

3、框架矿物学工业：2021至2022Q1大部分子餐饮业营业额、营业收入、收益控制能力定时大幅度改善

2021年至2022Q1，稀土、农化、氯碱、氟矿物学工业、轻质、有机石墨等细大分子餐饮业均借助营业额、营业收入及收益控制能力定时大幅度改善。稀土：粮食供应尾端严格受限，消费过后改善，商品价格共振助力稀土更高荣景依循；棉花：全球粮食价格上涨促使经济作物文化产业趋于稳定，海外粮食供应尾端扰动不停，棉花餐饮业荣景未来会过后下行；氟矿物学工业：2021年氟矿物学工业餐饮业的公司营业收入营业收入更高激增，制冷剂周期交汇点跳槽渐近，龙头的公司蓄势待发；石墨文化产业：工业石墨扩产放开，有机石墨、多晶石墨消费旺盛，力挺石墨文化产业荣景联动回升；传统产业、后轮：国内鼠疫影响逐步消除，传统产业、后轮餐饮业未来会随内需定时停滞不前。

安全性提示：宏观经济下行、经济衰退及产品价格大幅度下滑、下游消费不达短期内等。

来源:金融界