金鹰基金：重点关注奢侈品优质细分龙头的投资机会

转自：广州证券报·华北地区证券网

上证报华北地区证券网讯（记者 陆海晴）11月20日，产纯太大冲击。金鹰私人机构建议，以总体内置应对较快的产纯轮动。一方面，现阶段科技成长隐没中，射频、医药等处于产业趋势底部，在此之后零售业有望短时间发展，暂时短时间保持关注，此外，卫星网络、智能驾驶、机器等科技主题亦值得关注。另一方面，经济预料提振是较确定的产纯主线，尤其是跟政策无关的方向，上游时间段和增值隐没或亦会有机会。

聚焦增值隐没，金鹰私人机构权益美国哈佛大学私人机构经理助理张展华对此，短期来看，工业产纯优质划分顶上的设计时点或渐行渐近。判断增值意向提升的信号较明确，预计随着经济环境短时间企稳和增加，很小概率能够看得见的情况是，收入的增加倡导需要短时间发展，进而倡导工业产纯公司业绩增长增开，即需要增加或好于现阶段预料。

从更长期的视角来看，张展华对此，大部分大众工业产纯划分零售业在过去2-3年经历了供给下端短时间出清，这涉及到工业产纯产业链条的诸多环节。但是从需要下端来看大概率或已筑底，实际上从年度的点展望，许多大众纯增值零售业的总需要容量大，对比2-3多年前是非常稳定的，甚至可以预计年中可能是缓慢扩容的。这这样一来优质工业产纯顶上公司，年中或将迎来很差的销售业务增长阶段，零售业集中度的提升或是偏长期和显著的。

“站在现阶段时点，产纯容量大很小、零售业成长性很差、增值倾向偏高频、刚需、总客单价较低的划分零售业工业产纯顶上，预计在下一代1-2年，业绩增长的确定性和短时间性或较软弱。”张展华说。

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