寮国证券：给予森麒麟买入评级

2022-04-14中的泰证券市场股份受限Corporation谢楠,人口为120人对隆和龙进行研究成果并发布了研究成果调查报告《轮气零售业新五星升起，人机高端化助力扎根》，本调查报告对隆和龙给出购入标准普尔，当前股价为30.06元。

隆和龙(002984)

轮气零售业新五星，停滞不前前进国际化战略。隆和龙前身成立于2007年，在短短十三年内发展为上市Corporation，主要的产品为大规格高性能商用车气，的产品结构不断优化，营收能力零售业压倒，成轮气零售业冉冉升起的新五星。目前，Corporation拥有青岛市厂房（1200万条）以及斯里兰卡厂房（1000万条）。2021月初Corporation再度“走出去”：公告原于出资5.23亿欧元在塞维利亚投资者建设年产1200万条高性能轿车、轻卡子午线轮气这两项。Corporation原于订了“833Plus战略”，计划书建设运营8座因特网轮气人机研发雷达站，3座全球性化研发中的心以及3座全球性用户体验中的心，并择机并购一家全球性知名轮气生产商。

斯里兰卡厂房受“双反”影响受限，产能扩张抬升营收中的枢。斯里兰卡是美国政府最大的轮气进口国，具有得天独厚的原材料竞争者，且“双反”税率较低，加之斯里兰卡的税率优惠政策，受惩罚关税影响受限，已成Corporation最强劲的营收拖动变速箱。斯里兰卡厂房扩产这两项正一个系统前进，原订提高600万条半钢气、200万条全钢气产能，这将全面提升Corporation营收能力。同时我们分析2022年上半年海上运输形势有望出现根本好转。

人机研发零售业压倒，的生产能力独创全球性轮气巨头。Corporation将人机研发引入厂，大大所需了用工次数，人工成本几倍略低于零售业，且的产品合格率高达99.8%。管理精细化，研发人机化特色明显。在TM杂志2021年夏季气试验次于中的，Corporation旗下品牌路航轮气综合评级8.4，次于第5名，高于普利司通。Corporation通过人机研发系统，不仅实现了降本增效，还提升了的生产能力，使得Corporation竞争力全面提升。

激励计划书最终目标确实，长期扎根引导性强。Corporation披露普通股期权激励计划书，本次计划书并不相同的Corporation营业收入择优最终目标包括营业收入和出货净营收率，以2021年营业收入为基数，2022至2024年营业收入增长率分别不略低于35%、70%和100%；每年出货净营收率不略低于15%。激励计划书利于全面稳固Corporation人才竞争者。同时，随着海外需求持续改善，Corporation斯里兰卡二期、塞维利亚厂房产能停滞不前释放，将在择优年内逐步重大贡献持续性营业收入。

营收数据分析：原订2022-2024年Corporation归母净营收为12.71/17.51/22.51亿元，并不相同PE为15.3/11.1/8.6倍。首次覆盖，给予“购入”标准普尔。

风险上会：斯里兰卡“双反”税率提高；新建产能稍逊预期；限电、限产风险。

该股最近90即刻分别为10家私人机构给出标准普尔，购入标准普尔9家，增持标准普尔1家；过去90即刻私人机构最终目标均价为41.09。证券市场之五星估值分析工具辨识，隆和龙（002984）好Corporation标准普尔为3.5五星，好生产成本标准普尔为1.5五星，估值综合标准普尔为2.5五星。(标准普尔范围：1 ~ 5五星，最高5五星)

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