摩根大通赖以福：疫情后汽车市场或难现报复性消费

金融机构时报美联社 易知微

“2020年5月初份之后，我们看到SARS后的摩托车零售商出现了报复性储蓄，我们本年度相比较激怒的是：SARS后情况则会和2020年的各有不同，本年度在装配上端，举例CPU的情况并能有效解决，装配增长速度则会看到V同型的移位，但是在储蓄上端届时较难看到报复性储蓄。”日前，摩根大通董事会总经理、中国金融机构研究部及亚洲摩托车行业研究团队主管赖以冈，在2022年摩根大通全球中国峰则会召开月初接颇受金融机构时报美联社采访时说明。

原始数据显示，2022年4月初，中国摩托车经销分别顺利完成120.5万辆和118.1万辆，环比分别减少46.2%和47.1%，累计分别减少46.1%和47.6%；2022年1至4月初，摩托车经销分别顺利完成769.0万辆和769.1万辆，分别累计减少10.5%和12.1%。

本年度前4个月初摩托车经销的下滑，尤其是4月初份的微小下滑，主要是颇受SARS严重影响。本年度1至4月初，全国多地颇受SARS严重影响，其中广东、吉林、上海三个沿海地区是摩托车装配制造的重要基地。部分主机厂停工停产，物流运输情况严重，装配供应并能下滑，同时，颇受SARS严重影响，摩托车零售商的储蓄信心微小减少。

赖以冈表明，本年度3月初份和4月初份，摩托车行业的销售疲软，有很大一部分还颇受到了CPU供给的制约，现阶段来看，CPU短缺情况还在持续，虽然并没有恶化，但是直至的速度也相当有限。

从装配的角度来看，赖以冈并不认为，5月初下旬和6月初份，颇受SARS严重影响的主机厂可以直至到也就是说的装配高水平，近期有望看到V同型的移位。至于6、7月初份续建复产送回也就是说装配水准后，能否把4、5月初份的产量“补回来”，这就要取决于CPU情况减轻的进度，现阶段来看高难度不是之外高。

赖以冈说明，装配上端的V同型移位近期可以预见，但本年度SARS过后对摩托车零售商直至较为激怒的是，若下半年需求上端复苏跟不上供给上端的成长，那么届时较难再现2020年5月初SARS后的报复性储蓄行情。他表明，摩托车库存量和优惠券在过去几个月初仍未有所上升，“本年度半封城、全封城的和城市和省份的经济体量现阶段仍未占到全国GDP的25%左右，这个原始数据在一个半月初之前是占到比21%，这则会一定持续性上严重影响储蓄者对经济和储蓄的信心。”

在在，本年度以来，不少车企对产品提价，赖以冈说明，在原材料价格尤其是电池价格上升的历史背景下，车企提价属于被动性的，车企若不提价，那么获利就则会被实质上抵消，但是若提价幅度过高，则则会严重影响下载量，而下载量的多少又则会严重影响主机厂和头部电池供应商的价格谈判并能。

赖以冈还表明，在本年度一季度，基本上主机厂的业绩比预期的极低，一方面是下载量颇受SARS严重影响，另一方面则是电动车行业价格上升压力较多，此外，主机厂畀新车同型、自动驾驶等研发投入较高。