燕之屋股票渡劫

务报告中所关联性款项的比例居高不下。IPO邮件看得出，截止2021年10同月，燕之屋向关联性方销售额折合都为13706.63万元、16774.33万元、16609.82万元和10724.81万元，占总各期华北地区工商银行的比例都为18.93%、17.65%、12.79%和15.18%。

“这支股票商品如果在恒生指数纳斯约达克的话，难道则会引发很多的争议。”澳门的投行量化师田文宇对「左轮新闻」指出。

他更进一步量化道，一方面，燕之屋的股份在纳斯约达克在此之前频繁本金，而且本金的数量完全占总了上半年纯佣金的7-8已成，这本身就让二级商品公司股票对这家分公司经销目的和财务安以外产生了关切。

另一方面，这家分公司关联性款项都至少了15%，起码上却说将来燕之屋财务报告的可信度存疑，却是关联性款项过多，这样一来很多已成本或者服务费可以通过关联性分公司的内部人员货物运输，这让纳斯约达克分公司的内部人员就无法确实看得出分公司试运行的持续性，则会增高公司股票的权衡几率。

不可思议的开发投身于

事实上，燕之屋纳斯约达克被人困扰一共的是其开发服务费占总比过低和营销服务费过高的关键因素问题。

虽然在IPO申请表中所，燕之屋强调自己享有极其强大的工程技术开发团队，而且将来注资折合中所更大一部分也将眼见工程技术中所心的建设与改造，但从财务本质来说，燕之屋并不是一家工程技术驱动的中小企业。

在IPO申请表中所，燕之屋有意列于了自己在产业中所的6个军事优势，其中所两条跟工程技术意志力无关：一个是开发意志力，一个是技术军事优势。

根据燕之屋的解读，分公司开发开发团队享有基本期刊公开发表的研究已成果十几篇，享有12项申请专利专利申请，6项实用新型专利申请及4项外观设计专利申请，给予如“2018-2019上半年中所国牛奶产业协则会生物科学技术奖得主（三等奖得主）”等多项省市级奖得主项。

然而，五台坎的其所数据资料看得出，此次纳斯约达克的大体厦门燕之屋生命科学股份受限制分公司并没有人核实这些专利申请和其所工程技术已成果，燕之屋确实的试运行本体是由这家纳斯约达克分公司有限公司有限公司的子分公司——厦门市燕之屋芙能登牛奶受限制分公司。

但关键因素问题是，即使在这家子分公司名下的申请专利专利申请，若仔细科学研究就则会注意到其中所有一些“容易察觉”的关键因素问题。

比如，燕之屋刚刚给予的《一种适宜婴儿猪肉的零食红果系列产品及其制备方法有》专利申请，点击具体登记接收者坎询就可以注意到，分类号看得出这是一个产业制备方式上的专利申请，而并非系列产品本身。

换句话却说，它不是申请专利了一个适宜婴儿猪肉的零食红果，而是申请专利了一种制备适宜婴儿猪肉零食红果的方法有。这也就这样一来，其他系列系列产品也可以制造婴儿适宜的零食红果，却是要采用其他的制造方法有即可。

而这样的事实也跟燕之屋每年投身于到开发中所的经费相当受限制无关。根据写明，从2018年到2021年6同月，燕之屋开发服务费都为1305万元、1874万元、1766万元和956万元，分别占总华北地区工商银行的1.8%、1.97%、1.36%和1.35%。

而燕之屋的工程技术人员加在一起只有40人，这对一个年获利至少10亿元的牛奶分公司来却说看起来微不足道。在这40；还有所，还有专门的管理工作是针对于产业标准透过开发和编辑出版的。

五台坎的数据资料看得出，与IPO申请表中所标出的报告期不同的之后内，这家分公司那个股份公司的子分公司——厦门市燕之屋芙能登牛奶受限制分公司，直接参与并编辑出版了三个产业标准，其中所2021年1同月份通过并由产业协则会推展的是零食红果的标准。

而依据一般协则会标准制定人员的规格，燕之屋最起码在其中所要安排4-5名专业知识，这也指出其他做工程技术的力量也就35人将将近。

系列产品只靠营销

燕之屋在工程技术应用领域的投身于相当低，其实是跟系列系列产品额的引导方式有关。

根据写明，2018年-2021年6同月，燕之屋分别构建华北地区工商银行7.24亿元、9.51亿元、12.99亿元和7.07亿元；而销售额服务费都为2.3亿元、3.1亿元、3.2亿元和1.7亿元，分别占总华北地区工商银行的32%、33%、25%和24%。

这也就这样一来燕之屋三已成的佣金从外部就红豆在了广告的广告营销上，而效果也极其明显——燕之屋其所红果系列产品的下载量从2018年的522万碗/万瓶，到2020年的1527万碗/万瓶，理论上上下载量上回了2倍。

因此，从起码上说，燕之屋是一个由广告的广告推动演进的系列系列产品。

《2020红果产业蓝皮书》看得出，2013-2020以后，必将红果商品规模从60亿元上涨至400亿元，年相联增长率约达33%。这种狂飙的商品演进趋势，也坚定不移了燕之屋管理开发团队增高广告的广告推高销售额的决心。

正因为看到了广告的广告造成了的巨大军事优势，燕之屋的管理开发团队一门心思地续签大男模，利用男模系列系列产品效应来带动商品的销售额。从2008年完全倾尽所有佣金来续签澳门巨星梁朝伟开始，到后面续签林志玲，日后到2021年续签奥运则会后着火的击剑好已成绩堂兄一文当高品质鉴定卿，以及2022年1同月卿宣的新任代言人当红女星赵丽颖。

每一个续签的背后都是破纪录广告的广告服务费的服务费。

颇多有意思的是，燕之屋的红果显然连“保健品”都算不上。从东欧国家商品监管内务部的网站坎询能看得出，燕之屋确实加工红果的大体——厦门市燕之屋芙能登牛奶受限制分公司持有的牛奶制书，指出这家分公司制造所有的系列产品是面包和饮料。

而在中所国的卿方成药中所，红果并没有人经常出现在药用类目，这这样一来最起码在现代医学应用领域并不认同红果有任何医疗的利尿，而只是把它当做可以食补的牛奶对待。

上海厨师协则会理事、厨师顾中所一曾发文指出，唾液酸并非红果专属，很多脊椎动物体内都内另有唾液酸，但目前并没有人证据指出，化时学物质口服外源性唾液酸有何神奇利尿。

在这样的生物科学认定故事情节下，中所国红果消费行为商品的太快速演进壮大，以燕之屋为代表的基本系列系列产品，其所“打擦边球”的的广告有着极其最主要的推动发挥作用。

比如，燕之屋邀请梁朝伟拍广告的广告时专门却说谎：“我保养的秘诀，就是每天一碗红果。”这一广告的广告语的背后，隐藏着对消费行为者很强的诱导心理。

而且其他燕之屋的广告的广告中所引人注目的是送礼闻名遐迩、锁鲜技术、高品质保障等内容，红果效果较少明示，一般来说在博客软性文中所以某名人猪肉红果后的叠加时或趣味呈现。

对此，燕之屋CEO李有泉曾在接受平面媒体采访时指出，燕之屋的广告的广告从没从外部却说有什么利尿，不存在消费行为欺诈，“如果消费行为者通过广告的广告有自己的感受和解释，我们也无法将将近他们。”李有泉却说。

从这点也能看得出为什么燕之屋则会投身于巨额的商品营销服务费，却是本身不具本品属性，还要挤入保健品潜在意识观念的范围，燕之屋如果不靠名人效应，这场战争极其难打。

说故事的制造方式上

「左轮新闻」还注意到，燕之屋在写明中所还对红果的制造方式上透过了解读，而这里面的接收者确实“好坏参半”。

一方面，燕之屋显然是国际间少数几个以外程被红果始创系统对监控的红果制造中小企业。在2011年燕之屋引发的“血红果亚酸过量镉”事件后，中所国质量监察管理工作与红果主要三个制造国和装运国，也就是巴布亚新几内亚、泰国和泰国分别签订了贸易协定，要求所有装运到中所国的红果必须取得中所国鉴定检疫的考核，并进入到红果始自的系统对中所才能装运。

这就是现在实行的红果始创前提，是由中所国检疫鉴定生物科学社则会科学院专责实施，而燕之屋是唯一一家以外程接入这套系统对的红果制造中小企业。

“燕之屋所有的红果都供货自巴布亚新几内亚三家基本红果制造中小企业。”泰国红果装运协则会则会长陈千根对「左轮新闻」指出，在他跟巴布亚新几内亚其所的产品国际交流全过程中所得知，这家分公司每年供货的红果数量在巴布亚新几内亚装运到中所国的红果数量中所，占总有更大的份额。

但另一方面，在燕之屋据称的红果制造和制备工艺技术中所，有些方式上存在关键因素问题。“我们注意到这家分公司的广告中所长期以来解读有‘挑毛’的环节，这在基本上装运到中所国的红果中所，完全不显然存在。”陈千根则会长指出。

泰国和巴布亚新几内亚加在一起占总了亚洲地区红果制造意志力的9已成，根据两国法律，他们只能装运经过精细管控的洁净蓝红果。

“那种需挑毛的红果是无权管控的毛红果，这是两个东欧国家法律严禁装运的，我们作为基本上制造商和装运商必须将红果中所的另有毛量略高于法律规定以下才能装运，只有那些前行私的红果才则会什么持续性都存在。”陈千根则会长却说。

因此他指出，要么是这家分公司为了引人注意分公司对于原材料的重视某种程度而如此解读，要么就是这家分公司在基本上进口的红果除此以外，显然还有“私自前行私的份额”存在。

值得一提，燕之屋长期以来的广告自己在红果系列产品的开发上有新进展，例如开发了红果的豆腐、同腊肠等等。但在其写明确认的供货商名册中所能看到，所谓其开发的红果豆腐和同腊肠，理论上上是由第三方制造、燕之屋贴牌销售额的。

更让人意外的是，根据企坎坎的接收者，这家为燕之屋制造红果同腊肠和豆腐的上海诀张瑞国际贸易受限制分公司，其股份公司是制造并销售额牛奶，享有十几条牛奶其所的通知接收者。另外，这家分公司虽然享有牛奶经销证书，但仅就其牛奶的销售额，不就其牛奶的制造。

那么，燕之屋据称“系列产品创新”的红果同腊肠、红果豆腐，没错是什么持续性？这难道还需后续披露的先前予以展示。

而将近十年，红果产业并没有人任何新叠加时，哪怕零食红果，也是在此之前汁红果的一个衍生家养而非新创。

在这种故事情节下，燕之屋轻视工程技术也就情有可原了。

不过，高毛利率甚至至少51%的中小企业，将近10年来在系列产品上没有人发生根本性的叠加时，而且每年的纯佣金极少用途了股份本金，这样的分公司纳斯约达克便，二级商品的公司股票没错则会面临多少几率？这是一个需人们深思的关键因素问题。

你指出燕之屋则会失败纳斯约达克吗？

本文来自微信社会所号“左轮新闻”（ID：wwwhygc），所写：恶，编辑：蛋总，36氪经准许发表。

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